Альфа-Банк спрогнозировал ставку ЦБ выше 20% в течение всего 2025 года

Фото: Михаил Гребенщиков / РБК

Аналитики Альфа-Банка полагают, что ставка ЦБ выше 20% будет сохраняться в течение 2025 года. Это следует из инвестиционной стратегии банка на 2025 год (есть у «РБК Инвестиций»). При этом у российского рынка акций сохраняется потенциал роста вплоть до 39% за счет дивидендов.

Почему ставка остается высокой

На предстоящем заседании в декабре регулятор может поднять ставку до 23% и сопроводить это решение жестким сигналом на дальнейшее повышение, говорится в материале Альфа-Банка. Эксперты объяснили такой прогноз тем, что инфляция на конец года может превысить 9%, в то время как ЦБ ожидает ее на уровне 8-8,5%.

rbc.group

«Данные по недельной инфляции в ноябре несколько удивляют — по предварительным данным инфляция за ноябрь превысит 15% (в годовом выражении, очищенная от сезонности). Такой уровень станет для Банка России основанием говорить об ускорении инфляции и потребует ужесточения денежно-кредитных условий в декабре, чтобы вернуться на целевую траекторию в следующем году», — пишут аналитики.

В стратегии также говорится, что участники рынка процентных свопов ожидают повышения ставки в декабре до 23-24% и при этом с высокой вероятностью прогнозуруют дополнительное ужесточение в феврале вплоть до 25%.

Ранее аналитики ПСБ повысили прогноз по пиковой ключевой ставке с 23% до 25%. Они допустили, что 20 декабря Банк России может сразу поднять ставку до 25% или отложить этот шаг до февраля. В ПСБ также изменили прогноз по инфляции на конец года в сторону повышения — с 9-9,5% до 9,5-10%. Аналитики добавили, что инфляция и инфляционные ожидания могут продолжить расти, в том числе из-за ослабления рубля.

Аналитики SberCIB Investment Research в базовом сценарии также не ждут снижения ключевой ставки ранее 2026 года. По их оценкам, в декабре ставка вырастет до 23%, а в феврале достигнет 25%, где и останется весь следующий год.

Рынок акций в 2025 году

В Альфа-Банке полагают, что в 2025 году влияние на рынок акций сохранят такие негативные факторы, как инфляция, высокие процентные ставки, западные санкции и геополитическая напряженность.

Тем не менее эксперты Альфа-Банка подсчитали, что индекс Мосбиржи в 2025 году может вырасти на 21-39%, до 3025-3500 пунктов. Есть два сценария: пессимистичный построен с учетом среднего P/E (соотношение цены и прибыли) в 2022-2024 годах и предполагает рост индикатора не менее, чем на 21%. Оптимистичный сценарий основан на базе консенсусных целевых цен на бумаги, он подразумевает рост российского рынка акций вплоть до 39%. При этом базовый сценарий банка предполагает рост на 30% — до 3250 пунктов.

Первый квартал, вероятно, по-прежнему будет «весьма непростым», указано в стратегии, однако в дальнейшем ситуация может улучшиться. «На рынке есть надежда, что геополитическая напряженность может пойти на спад и появятся основания ожидать некоторого смягчения санкционного режима», — полагают аналитики.

Основным же драйвером на рынке акций останутся дивиденды. По оценкам экспертов банка, на горизонте 12 месяцев дивидендная доходность российского рынка составляет около 10,7%, за этот период компании могут выплатить дивиденды на общую сумму ₽4,4 трлн.

Фавориты Альфа-Банка на 2025 год:

«Роснефть», целевая цена — ₽645, потенциал роста 33%;
«Газпром нефть», целевая цена — ₽696, потенциал роста 25%;
«Норникель», целевая цена — ₽147, потенциал роста 46%;
«Полюс», целевая цена — ₽17885, потенциал роста 31%;
«ФосАгро», целевая цена — ₽7141, потенциал роста 26%;
«Т-Технологии» (ранее «ТКС Холдинг»), целевая цена — ₽4300, потенциал роста 87%;
«Ренессанс Страхование», целевая цена — ₽155, потенциал роста 60%;
Сбербанк, обыкновенные акции, целевая цена — ₽365, потенциал роста 59%;
«Группа Позитив», целевая цена — ₽3300, потенциал роста 65%;
«Хэдхантер», целевая цена — ₽5000, потенциал роста 25%;
ЦИАН, целевая цена — ₽680, потенциал роста 48%;
МТС, целевая цена — ₽300, потенциал роста 75%;
X5 Group, целевая цена — ₽₽3700;
«Магнит», целевая цена — ₽6550, потенциал роста 48%;
«Интер РАО», целевая цена — ₽5,2, потенциал роста 44%;
«МД Медикал Груп» («Мать и Дитя»), целевая цена — ₽1170, потенциал роста 39%.

Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.

Соотношение капитализации компании к ее чистой прибыли. Популярный показатель для оценки стоимости акций и поиска недооцененных и переоцененных компаний Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее

Источник: quote.rbc.ru